투자자들은 종종 환경, 사회, 거버넌스 이슈와 같은 가치에 따라 투자를 선택하면 포트폴리오에 문제가 생길 것이라고 생각합니다.

미국 장로교회와 미국 복음주의 루터교회가 공동으로 개최한 청지기와 재정 문제에 관한 연례 컨퍼런스인 오레곤주 포틀랜드의 스튜어드십 만화경에서 뉴 언약 신탁 회사의 제임스 캐리와 브래드 마스터스는 발표를 통해 이 개념을 부정했습니다.

제임스 캐리는 "선한 일을 하면서도 충분히 잘할 수 있습니다."라고 말합니다. "가치를 추구하기 위해 수익을 희생할 이유가 없습니다. 환경, 사회, 거버넌스(ESG) 문제에 관심이 있다고 해서 여러분은 다른 종류의 투자자가 아닙니다."

또한 장로교 재단의 자회사인 뉴 언약 신탁 회사(NCTC)와 같은 대규모 기관 투자자들은 기업 경영진의 관심을 필요로 하는 지분을 시장에 보유하고 있습니다. 현재 1조 4천 7백억 달러 이상을 관리하고 있는 NCTC는 1조 4천 4백조 이상의 다른 종교 기반 투자자 연합과 협력하는 경우가 많기 때문에 펀드 보유자의 ESG 우선 순위가 기업 리더들의 귀에 잘 들립니다.

"기업들은 대규모 투자 포트폴리오에서 소외되고 싶지 않기 때문에 기관 투자자들이 이러한 (ESG) 기준을 적용하는 것에 주목하고 있습니다."라고 캐리는 설명합니다. "긍정적인 변화를 일으킬 수 있는 PC(미국) 투자 전략에 무게가 실리고 있습니다."

마스터스는 미국 장로교 재단과 미국 장로교회의 자회사로서 NCTC는 교단의 "가치에 부합하는 교회의 사역과 사명을 지원"하기 위해 노력한다고 덧붙였습니다. "우리는 투자에 대한 신실한 청지기 정신을 통해 건강하고 활기찬 사역을 만들고 유지하도록 돕습니다."

그렇다면 교회는 어떻게 자신들의 가치를 지지하는 동시에 자금을 효과적으로 관리하는 투자 정책을 시행할 수 있을까요? 마스터스와 캐리는 사회적 책임 투자 절차에 대한 개요와 사회적 의식을 가진 투자자를 위한 모범 사례 목록을 제공했습니다. 유엔에서 만든 책임 투자 원칙에 따르면, 투자자가 투자를 통해 긍정적인 영향을 미치기 위해 사용할 수 있는 도구에는 다섯 가지 범주가 있습니다. NCTC는 투자를 통한 선교 책임 위원회 및 기업 책임에 관한 종교 간 센터와 협력하여 아래 설명된 대로 이 다섯 가지 도구를 각각 사용하여 투자를 통한 영향력을 추구합니다.

네거티브 스크리닝

이 접근 방식에서 투자자들은 "경영에 있어 어떤 변화가 있더라도 여러분의 가치에 돌이킬 수 없을 정도로 반하는 기업"에서 투자를 철회한다고 캐리는 설명합니다. 미국장로교회가 자문한 대표적인 사례로는 공격용 무기 제조, 영리 교도소 운영, 핵무기, 군사 계약업체 등이 있습니다. "위임장 투표를 통해 경영진에 영향을 미칠 수 있는 주주로서의 권리를 잃게 되므로 이는 우리가 투자자들에게 조언하는 최후의 수단입니다."

양성 선별 검사

이 접근 방식은 투자자의 가치에 부합하는 긍정적인 특성을 기준으로 기업을 평가합니다. 기후 목표를 달성하고 있는 항공사와 저렴한 주택 및 기타 지역사회 지원 프로그램을 지원하는 은행이 NCTC의 예입니다. 2021년에 NCTC는 다양성, 형평성, 포용성 전략을 도입하여 아래 기준에서 가장 우수한 기업을 선정했습니다:

• 이사회 및 경영진의 다양성
• 차별 금지 정책
• 기회 균등과 다양성 증진을 위한 조치
• 노동권 및 근로 조건과 같은 공급업체 표준
• 분쟁 광물, 깨끗한 물에 대한 권리, 토착민 및 토지에 대한 대우를 포함하는 인권과 같은 공급업체 기준
• 기후 변화 전략
• 커뮤니티 참여

이러한 요소를 지속적으로 중요하게 생각하는 기업은 시간이 지나도 재무 성과가 좋을 수 있다는 증거가 있습니다. "이러한 특성은 시장 변동성을 견뎌내고 잘 운영되는 기업의 특징을 나타냅니다."라고 캐리는 말합니다.

임팩트(테마) 투자

이러한 유형의 투자는 매력적인 위험 및 수익 프로필과 특정 환경적 또는 사회적 결과에 기여하려는 의도를 결합하고자 합니다. "이는 투자로 긍정적인 변화를 이끌어내는 가장 직접적인 방법입니다."라고 Carey는 말합니다. "일반적으로 채권이나 대출을 통해 수익을 얻지만, 이 경우에는 사회적 또는 환경적 문제에 직접적이고 긍정적인 영향을 미치는 프로젝트에 자금을 조달합니다."

그는 미국 주택 금융 시스템을 지원하고 전국에 안정적이고 저렴한 모기지 자금 공급을 보장하기 위해 1970년 의회에서 승인한 프레디 맥의 그린 어드밴티지 프로그램을 예로 들었습니다.이 프로그램은 환경적으로 지속 가능한 저렴한 주택을 위한 금융을 제공하며, 현재 전국적으로 1,600개 이상의 부동산에 자금을 지원하면서 경쟁력 있는 수익률을 유지하고 있습니다. "모기지에 투자할 예정이라면 이런 종류의 프로젝트에 자금을 지원하는 프로젝트에 참여하는 것은 어떨까요?"

참여

이는 기업의 경영진에 직접 참여하여 기업이 여러분의 가치에 부합하는 경영 변화를 이루도록 영향력을 행사하는 과정입니다. 미국장로교에서는 투자를 통한 선교 책임이 이러한 노력을 주도하고 있으며, 종종 종교간 기업 책임 센터와 협력하기도 합니다.

대리 투표

이는 회사의 주주를 대신하여 한 개인 또는 회사가 투표하는 투표입니다. 투자자의 펀드 매니저가 투자자를 대신하여 이 투표를 하는 경우가 많습니다. 주주들은 또한 연례 회의에 결의안을 제출하여 투표를 실시할 수 있으며, 많은 경우 경영진이 결의안의 후원자와 협상하여 거수 투표를 피함으로써 투자자가 원하는 긍정적인 변화를 이끌어냅니다. "종교적 투자자들은 수십억 달러를 투자한 기업에 영향력을 행사하는 데 사용한다는 아이디어를 실제로 발명했습니다."라고 캐리는 설명하며, 아파르트헤이트 시절 남아프리카에서 사업을 하던 미국 기업들을 압박하는 데 종교적 투자자들의 초기 영향력을 언급했습니다.

책임감 있는 투자를 위해 해야 할 일과 하지 말아야 할 일

마스터스와 캐리는 사회적 책임 투자를 고려하는 교회를 위해 다음과 같은 권장 사항을 제공했습니다. 이들과 뉴 커버넌트 트러스트 컴퍼니의 동료들은 미국장로교 목회자 및 당회에 조언을 제공할 수 있습니다.

해야 할 일 목록입니다:

• 책임감 있는 투자와 영향력에 중점을 둔 제공업체와 협력하세요.
• 포트폴리오에서 매력적인 투자 메리트를 확보하고 지역, 스타일, 섹터 전반의 균형과 다각화를 평가합니다.
• 투자 목표와 목적, 책임 투자 기준을 서면 투자 정책 설명서에 문서화하고, 위원회가 교체될 때 거버넌스, 감독 및 지속을 위한 모범 사례로 삼으세요.
• 그 외에는 적절한 자산 배분에 집중하고, 시장을 능가하려 하지 말고, 주식 익스포저가 기간에 부합하는지 확인하고, 수수료와 비용을 최소화하고, 시장 변동성 속에서도 절제력을 유지하는 등 일반적인 투자 모범 사례를 따르세요.

또한 하지 말아야 할 행동 목록도 제공했습니다:

• 기술 및 소프트웨어와 같이 상대적으로 친환경적인 특정 부문에 지나치게 집중될 수 있습니다.
• 액티브와 패시브, 집중과 분산, 고비용과 저비용 등 '친환경' 또는 '책임감 있는' 펀드에 접근하기 위해 투자 방식을 변경하세요.
• 펀드 매니저가 귀하의 가치에 따라 프록시를 투표하도록 하지 못했습니다.
• 포트폴리오 구성과 성과는 무시하세요. 책임 있는 투자는 좋은 투자가 될 수 있고 또 그래야 합니다.

사회적 책임 가치를 염두에 두고 투자하는 것은 미국장로교회의 명시된 가치와 일치할 뿐만 아니라 하나님과 하나님의 백성, 하나님의 영광스러운 창조세계에 대한 우리의 사랑을 나타내는 방식으로 하나님께서 우리에게 주신 선물을 관리하는 가장 높은 수준의 청지기 정신입니다.

마스터스는 참석자들에게 "투자 방식은 자신의 신념을 반영하는 것"이라고 말했습니다. "우리는 모두 포트폴리오에서 일부 종목을 제외하고 우리의 가치를 지지하는 기업을 지원함으로써 세상을 더 나은 곳으로 만들려고 노력할 뿐입니다."