Los inversores suelen pensar que su cartera sufrirá si deciden invertir de acuerdo con sus valores, también conocidos como cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza.

James Carey y Brad Masters, de New Covenant Trust Company, desmintieron esta idea durante su presentación en Stewardship Kaleidoscope en Portland, Oregón, una conferencia anual sobre mayordomía y asuntos financieros celebrada conjuntamente por la Iglesia Presbiteriana (EE.UU.) y la Iglesia Evangélica Luterana en América.

"Se puede hacer el bien sin dejar de hacer el bien", afirma James Carey. "No hay razón para sacrificar la rentabilidad en pos de tus valores. No eres un inversor diferente porque te preocupen las cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG)."

Además, inversores institucionales a gran escala como la New Covenant Trust Company (NCTC), filial de la Presbyterian Foundation, tienen participaciones en el mercado que exigen la atención de la dirección empresarial. NCTC gestiona actualmente más de $730 millones, y colabora a menudo con una coalición de otros inversores confesionales que representan más de $4 billones, lo que significa que las prioridades ASG de los titulares de los fondos son escuchadas por los dirigentes empresariales.

"Las empresas están prestando realmente atención a lo que los inversores institucionales están poniendo en estos criterios (ESG) porque no quieren quedarse fuera de estas grandes carteras de inversión", explicó Carey. "Hay peso en la estrategia de inversión del PC(USA) que puede crear un cambio positivo".

Como filial de la Fundación Presbiteriana y de la Iglesia Presbiteriana (EE.UU.), añadió Masters, el NCTC busca "apoyar la labor y la misión de la iglesia en consonancia con los valores" de la denominación. "Ayudamos a crear y sostener ministerios sanos y vibrantes a través de la fiel administración de sus inversiones".

Entonces, ¿cómo pueden las iglesias aplicar políticas de inversión que apoyen sus valores y, al mismo tiempo, gestionar sus fondos con eficacia? Masters y Carey ofrecieron una visión general de los procedimientos de inversión socialmente responsable y una lista de las mejores prácticas para los inversores con conciencia social. Según los Principios para la Inversión Responsable , creados por las Naciones Unidas, hay cinco categorías de herramientas que los inversores pueden utilizar para impulsar un impacto positivo a través de sus inversiones. El NCTC, en coordinación con el comité de Responsabilidad de la Misión a través de la Inversión y el Centro Interreligioso de Responsabilidad Corporativa , utiliza cada una de estas cinco herramientas, como se indica a continuación, para impulsar el impacto a través de la inversión.

Cribado negativo

En este enfoque, los inversores desinvierten en "empresas que van irremediablemente en contra de sus valores, independientemente de los cambios que puedan hacer" en su gestión, explicó Carey. Entre los ejemplos habituales de iglesias del PC(USA) a las que han asesorado figuran la fabricación de armas de asalto, la gestión de prisiones con ánimo de lucro, las armas nucleares y los contratistas militares. "Este es el último recurso cuando asesoramos a inversores, porque pierdes tus derechos como accionista a influir en la gestión a través del voto por delegación".

Cribado positivo

Este enfoque evalúa a las empresas basándose en características positivas que se alinean con los valores del inversor. Las aerolíneas que alcanzan objetivos climáticos y los bancos que apoyan la vivienda asequible y otros programas de apoyo a la comunidad son ejemplos en NCTC. En 2021, NCTC puso en marcha una estrategia de diversidad, equidad e inclusión, destacando las empresas que son más fuertes en los criterios que se indican a continuación:

• Diversidad en el consejo de administración y la dirección
• Políticas de no discriminación
• Medidas para fomentar la igualdad de oportunidades y la diversidad
• Normas de los proveedores, como derechos laborales y condiciones de trabajo
• Normas para proveedores, como los derechos humanos, que incluyen los minerales conflictivos, el derecho al agua potable, el trato a los pueblos indígenas y sus tierras
• Estrategia contra el cambio climático
• Participación comunitaria

Los datos sugieren que las empresas que se toman estos factores en serio de forma sistemática también pueden obtener buenos resultados financieros a lo largo del tiempo. "Estas características son indicativas de empresas bien gestionadas que han resistido la volatilidad del mercado", afirma Carey.

Inversión (temática) de impacto

Este tipo de inversión busca combinar perfiles atractivos de riesgo y rentabilidad con la intención de contribuir a un resultado medioambiental o social específico. "Es la forma más directa de impulsar un cambio positivo con sus inversiones", afirma Carey. "Normalmente en bonos o préstamos se obtiene un rendimiento, pero en este caso se financia un proyecto que tiene un impacto directo y positivo en una cuestión social o medioambiental".

Como ejemplo, citó el Programa Green Advantage de Freddie Mac, que fue creado por el Congreso en 1970 para apoyar el sistema de financiación de la vivienda en Estados Unidos y ayudar a garantizar un suministro fiable y asequible de fondos hipotecarios en todo el país.Este programa ofrece financiación para viviendas asequibles y sostenibles desde el punto de vista medioambiental, y en la actualidad ha financiado más de 1.600 propiedades en todo el país, manteniendo al mismo tiempo una rentabilidad competitiva. "Si tu inversión va a ser en hipotecas, ¿por qué no formar parte de algo que financia este tipo de proyectos?".

Compromiso

Se trata del proceso de comprometerse directamente con la dirección de las empresas para intentar influir en ellas para que realicen cambios en la gestión que se alineen con sus valores. En el PC(USA), estos esfuerzos están dirigidos por Mission Responsibility Through Investment, a menudo en coalición con el Interfaith Center on Corporate Responsibility.

Votación por delegación

Se trata de un voto emitido por una sola persona o empresa en nombre del accionista de una empresa. A menudo, el gestor del fondo de un inversor emite este voto en nombre del inversor. Los accionistas también tienen la posibilidad de presentar resoluciones en la junta anual y someterlas a votación; en muchos casos, la dirección negocia con los promotores de la resolución para evitar una votación en el pleno, lo que da lugar al cambio positivo deseado por el inversor. "Los inversores religiosos inventaron realmente la idea de utilizar sus miles de millones de dólares para influir en las empresas en las que invertían", explicó Carey, refiriéndose al temprano impacto de los inversores religiosos a la hora de presionar a las empresas estadounidenses que hacían negocios en Sudáfrica durante el Apartheid.

Qué hacer y qué no hacer en la inversión responsable

Masters y Carey ofrecen la siguiente serie de recomendaciones para las iglesias que estén considerando invertir de forma socialmente responsable. Ellos y sus colegas de New Covenant Trust Company también están disponibles para asesorar a pastores y sesiones del PC(USA).

La lista de cosas que hacer:

• Trabaje con un proveedor que se centre en la inversión responsable y el impacto.
• Garantizar un mérito de inversión convincente en la cartera, evaluar el equilibrio y la diversificación entre geografías, estilos y sectores.
• Documente sus metas y objetivos de inversión, así como sus criterios de inversión responsable en una declaración escrita de política de inversión, una práctica óptima para la gobernanza, la supervisión y la continuidad a medida que se renueven los comités.
• Por lo demás, siga las mejores prácticas de inversión habituales: céntrese en una asignación de activos adecuada, no intente adivinar el mercado, asegúrese de que la exposición a la renta variable se corresponde con el horizonte temporal, minimice las comisiones y los gastos, y mantenga la disciplina durante la volatilidad del mercado.

También proporcionaron una lista de cosas que no se deben hacer:

• Acaban excesivamente concentrados en determinados sectores relativamente verdes, como la tecnología y el software.
• Cambiar su enfoque de inversión sólo para acceder a un fondo "verde" o "responsable": activo frente a pasivo, concentrado frente a diversificado, de alto coste frente a bajo coste, etc.
• No asegurarse de que sus gestores de fondos votan las delegaciones de voto de acuerdo con sus valores.
• Ignorar la construcción y el rendimiento de la cartera. La inversión responsable puede y debe ser una buena inversión.

Invertir con valores socialmente responsables en mente no sólo se alinea con los valores declarados del PC(USA), sino que es mayordomía al más alto nivel: administrar los dones que Dios nos ha dado de manera que manifiesten nuestro amor a Dios, al pueblo de Dios y a la gloriosa creación de Dios.

"Cómo inviertes es un reflejo de tu testimonio", dijo Masters a los asistentes. "Todos intentamos hacer del mundo un lugar mejor manteniendo algunas cosas fuera de nuestras carteras y apoyando a aquellas empresas que respaldan nuestros valores".